BREAKNING Ner Vega. Vega ändras när det finns stora prisrörelser ökad volatilitet i den underliggande tillgången och faller som alternativet närmar sig utgången Vega är en av en grupp greker som används i alternativanalys och är den enda lägre ordningen grekiska som inte representeras av Ett grekiskt brev. Differenser mellan grekerna. En av de primära analysteknikerna som används i optionshandel är grekerna mätningar av risken som är inblandad i ett optionsavtal när det gäller vissa underliggande variabler Vega mäter känsligheten för det underliggande instrumentets volatilitet Delta mäter en Alternativets känslighet för det underliggande instrumentets pris Gamma mäter känsligheten av ett alternativ s delta som svar på prisförändringar i det underliggande instrumentet Theta mäter tidsförfallet av alternativet Rho mäter en options s känslighet för en förändring av räntorna. Implicerad volatilitet . Som sagt tidigare mäter vega den teoretiska prisförändringen för varje procentenhet rör sig i underförstådda Volatilitet Implicerad volatilitet beräknas med hjälp av en optionsprissättningsmodell och bestämmer vad de nuvarande marknadspriserna uppskattar en underliggande tillgång s framtida volatilitet att vara. Men den implicita volatiliteten kan avvika från den realiserade framtida volatiliteten. Vega Exempel. Vegan kan användas för att bestämma Om ett alternativ är billigt eller dyrt Om alternativet vega är större än budgivningsfördelningen sägs alternativen erbjuda en konkurrenskraftig spridning, och motsatsen är sant. Tänk exempelvis att hypotetisk aktie ABC handlar med 50 per Dela i januari och ett köpalternativ på 52 februari 50 har ett budpris på 1 50 och ett askpris på 1 55 Antag att optionens vega är 0 25 och den implicita volatiliteten är 30 Därför erbjuder köpoptionerna en konkurrensutsatt marknad Om den implicita volatiliteten ökar till 31, bör alternativets budpris och askpris stiga till 1 75 respektive 1 80 Om den implicita volatiliteten minskade med 5, så är budpriset och frågar p Ris bör teoretiskt sjunka till 25 cent och 30 cent respektive. Options Trading Strategies Förstå Position Delta. Figure 2 hypotetiska SP 500 långa call options. At denna punkt kanske du undrar vad dessa delta värden säger till dig Låt oss använda följande exempel För att bidra till att illustrera begreppet enkelt delta och betydelsen av dessa värden Om ett SP 500-alternativ för samtal har ett delta på 0 5 för ett nära eller till penga alternativ, är ett enpunktsrörelse som är värd 250 av de underliggande terminerna Kontrakt skulle producera en 0 5 eller 50 förändring värt 125 i priset på köpoptionen Ett deltavärde på 0 5 berättar därför att för varje 250 värdeförändring av de underliggande terminerna ändras alternativet i värde med cirka 125 om Du hade länge det här alternativet och SP 500-futures flyttas upp med en punkt, ditt samtal skulle få cirka 125 i värde, förutsatt att inga andra variabler ändras på kort sikt. Vi säger ungefär, eftersom som de underliggande rörelserna, kommer delta att förändras som w Ell. Be medveten om att när alternativet blir längre i pengarna närmar sig delta 1 00 på ett samtal och 1 00 på en uppsättning. Vid dessa extremiteter finns det ett nära eller faktiskt förhållande mellan förändringar i priset på de underliggande Och efterföljande förändringar i optionspriset I praktiken, vid deltavärden på 1 00 och 1 00, speglar alternativet det underliggande när det gäller prisändringar. Också i åtanke att det här enkla exemplet förutsätter ingen ändring i andra variabler som följande. Del Tenderar att öka när du kommer närmare utgången för alternativa alternativ eller pengar. Delet är inte en konstant, ett koncept som är relaterat till gamma en annan riskmätning, som är ett mått på hastigheten på förändring av delta med ett drag av Underliggande. Delta kan komma att ändras med förbehåll för förändringar i underförstådd volatilitet. Långa Vs Korta Alternativ och Delta Som övergång till att titta på position delta, letar s först på hur korta och långa positioner ändrar bilden något För det första är de negativa och positiva tecknen på Delta-värden Nämnd ovan berättar inte hela berättelsen Såsom anges i figur 3 nedan, om du har länge ett samtal eller en uppsättning som är, köpte du dem för att öppna dessa positioner, då satsen blir delta negativ och samtalet delta positivt men vår Den faktiska positionen bestämmer deltaet för optionen som det framgår av vår portfölj. Notera hur tecknen reverseras för kort sättning och kort samtal. Bild 3 Delta tecken på långa och korta alternativ. Delta-tecknet i din portfölj för denna position kommer att vara positiv , Inte negativ Det här beror på att värdet på positionen ökar om underliggande ökar. Om du också är kort en samtalsposition ser du att tecknet är omvändt. Det korta samtalet förvärvar nu ett negativt delta, vilket innebär att om det underliggande Stiger den korta samtalspositionen förlorar värde. Detta koncept leder oss till positions delta. Många av de svårigheter som är involverade i handelsalternativen minimeras eller elimineras vid handel med syntetiska alternativ. Läs mer om Synthetic Opt Ions ger verkliga fördelar. Position Delta Position Delta kan förstås med hänvisning till idén om ett hedgeförhållande. I huvudsak är delta ett hedgeförhållande eftersom det berättar för oss hur många optionsavtal som behövs för att säkra en lång eller kort position i det underliggande. Exempel om ett alternativ för att ringa pengar har ett deltavärde på cirka 0 5 - vilket innebär att det finns 50 chanser att alternativet kommer att sluta i pengarna och en 50 chans att det kommer att sluta ut ur pengarna - då detta delta Berättar att det skulle ta två samtalsmöjligheter för att säkra ett kort kontrakt av underliggande Med andra ord behöver du två långa köpoptioner för att säkra ett kort terminsavtal. Två långa samtalstillfällen x delta i 0 5 position 1 0, vilket motsvarar en kort framtidsposition. Det innebär att en enpunktsuppgång i SP 500-futuresna med en förlust på 250, som du är kort, kommer att kompenseras av en enpunkts 2 x 125 250 vinst i värdet av Två långa call options I det här exemplet skulle vi säga att vi är positi On-delta neutral. Om du ändrar förhållandet mellan samtal till antal positioner i det underliggande kan vi göra det här stället delta antingen positivt eller negativt. Om vi till exempel är bullish kan vi lägga till ett annat långt samtal, så vi är nu delta positiva För att vår övergripande strategi kommer att få vinst om framtiden stiger Vi skulle ha tre långa samtal med delta på 0 5 vardera, vilket innebär att vi har en netto lång position delta med 0 5 Om vi däremot är baisse kan vi minska Våra långa samtal till bara en som vi nu skulle göra oss till korta positioner delta Det innebär att vi är korta terminter med -0 5 När du är bekväm med de ovan nämnda koncepten kan du dra nytta av avancerade handelsstrategier. Läs mer För att fånga vinster med Position-Delta Neutral Trading. Bottom Line För att tolka position deltavärden måste du först förstå konceptet med den enkla delta-riskfaktorn och dess relation till långa och korta positioner. Med dessa grundläggande förutsättningar kan du begi N för att använda position delta för att mäta hur netto eller kort kort den underliggande du är när du tar hänsyn till hela din portfölj av optioner och futures. Kom ihåg att det finns risk för förlust i handelsalternativ och terminer, så bara handel med riskkapital. Det högsta beloppet av monetar som Förenta staterna kan låna Skuldloftet skapades enligt Second Liberty Bond Act. Räntesatsen vid vilken ett förvaltningsinstitut lånar medel som förvaras i Federal Reserve till ett annat förvaringsinstitut.1 En statistisk mätning av spridningen av Avkastning för ett visst värdepapper eller marknadsindex Volatilitet kan antingen mätas. En akt som amerikanska kongressen antog 1933 som banklagen, som förbjöd kommersiella banker att delta i investeringen. Nonfarms löneavgift avser något jobb utanför gårdar, privata hushåll och Den ideella sektorn Den amerikanska presidiet för arbete. Valutaförkortningen eller valutasymbolen för den indiska rupien INR, indiens valuta Rupén består av 1.Mee T grekerna Åtminstone de fyra viktigaste. NOTERNA Grekerna representerar konsensus på marknaden om hur alternativet kommer att reagera på förändringar i vissa variabler i samband med prissättning av ett optionsavtal. Det finns ingen garanti för att dessa prognoser kommer att vara korrekta. Innan du Läs strategierna, det är en bra idé att lära känna dessa karaktärer eftersom de kommer att påverka priset för alla alternativ du handlar. Tänk på när du lär dig dig, de exempel vi använder är ideala världsexempel. Och som Platon säkert skulle berätta för dig, I den verkliga världen tenderar sakerna inte att fungera lika perfekt som i en idealisk. Börja alternativ handlare antar ibland att när ett lager rör sig 1, kommer priset på alternativ baserat på det lageret att flytta mer än 1 Det är lite dumt när du verkligen Tänk på det Alternativet kostar mycket mindre än beståndet Varför ska du kunna skörda ännu mer nytta än om du ägde beståndet. Det är viktigt att ha realistiska förväntningar om prisbeteendet hos o Ptions du handlar Så den verkliga frågan är hur mycket priset på ett alternativ kommer att flyttas om aktien flyttar 1 Det är där delta kommer in. Delta är det belopp som ett optionspris förväntas röra sig utifrån en 1 förändring i underliggande lager. Calls har positiv delta mellan 0 och 1 Det betyder att om aktiekursen går upp och inga andra prissättningsvariabler ändras kommer priset för samtalet att gå upp. Här är ett exempel. Om ett samtal har ett delta på 50 och aktien går upp 1, i teorin kommer priset på samtalet att gå upp ca 50 Om aktien går ner 1, i teorin kommer priset på samtalet att gå ner omkring 50.Putrar har ett negativt delta mellan 0 och -1 Det betyder om Beståndet går upp och inga andra prissättningsvariabler ändras, priset på alternativet kommer att gå ner till exempel om en sats har ett delta på -50 och aktien går upp 1, i teorin kommer priset på putten att gå ner 50 Om aktien går ner 1, i teorin, kommer priset på putten att gå upp 50. Som en allmän regel kommer alternativen i pengar att flytta mer än out-of-t Alternativet med alternativa alternativ och kortfristiga alternativ kommer att reagera mer än mer långsiktiga alternativ till samma prisförändring i aktien. När utgången kommer närmar sig deltaet för in-the-money-samtal 1, vilket återspeglar en en-till-en Reaktion på prisändringar i aktien Delta för out-of-money-samtalen kommer att närma sig 0 och vann inte alls reagera på prisändringar i aktien. Det är därför att om de hålls till utgången kommer samtal antingen att utövas och bli stock eller De kommer att löpa ut värdelösa och bli ingenting alls. Som utgångsförfaranden kommer deltaet för pengarna att ange -1 och delta för out-of-the-money-sätter kommer att närma sig 0 Det är för att om satser hålls fram till utgången , Kommer ägaren antingen att utöva alternativen och sälja lager eller uppsättningen kommer att gå ut som värdelös. Ett annat sätt att tänka på delta. Så långt har vi givit dig läroboken definition av delta Men här är en annan användbar väg att tänka på delta sannolikheten en Alternativet kommer att sluta minst 01 in-the-money vid utgången Tekniskt sett är detta inte en giltig definition eftersom den faktiska matematiken bakom delta inte är en avancerad sannolikhetsberäkning. Delta används emellertid ofta synonymt med sannolikheten i alternativvärlden. I vardagligt samtal är det vanligt att släppa decimalpunkten i deltafiguren , Som i, mitt alternativ har en 60 delta eller, det finns ett 99 delta jag ska ha en öl när jag slutar skriva den här sidan. vanligt kommer ett köpoptionsalternativ att ha ett delta på ca 50, eller 50 delta Det är för att det ska vara 50 50 chans att alternativet kommer upp i eller utanför pengarna vid utgången. Låt oss nu titta på hur delta börjar förändras som ett alternativ blir längre in - eller ut-av - Hur mycket påverkar aktiekursen delta. Om ett alternativ blir mer in-the-money, ökar sannolikheten det kommer att vara i-pengarna vid utgången så väl Så alternativet s delta kommer att öka Som ett alternativ blir längre ut - of-the-money, sannolikheten att det kommer att vara in-the-money vid utgången minskar Så alternativet sd Elta kommer att minska. Tänk på att du äger ett köpoption på lager XYZ med ett lösenpris på 50 och 60 dagar före utgången är aktiekursen exakt 50 Eftersom det är ett alternativ för pengarna, ska deltaet vara ca 50 för Exempel på skull, låt oss säga att alternativet är värt 2 Så, i teorin, om aktien går upp till 51, bör optionspriset stiga upp från 2 till 2 50. Vad är då, om aktien fortsätter att gå upp från 51 till 52 Det är nu en högre sannolikhet att alternativet kommer att hamna i pengarna vid utgången. Så vad kommer att hända med Delta Om du sa, Delta kommer att öka, du är helt korrekt. Om aktiekursen går upp från 51 till 52, Optionspriset kan gå upp från 2 50 till 3 10 Det är 60 flytt för en 1 rörelse i aktien Så delta har ökat från 50 till 60 3 10 - 2 50 60 när beståndet fick mer pengar. Å andra sidan, om stocken sjunker från 50 till 49 Alternativet kan gå ner från 2 till 1 50, vilket återspeglar 50-delarna av pengarna alternativa 2 - 1 50 50 Men om st Ock fortsätter att gå ner till 48 alternativet kan gå ner från 1 50 till 1 10 Så delta i det här fallet skulle ha gått ner till 40 1 50 - 1 10 40 Denna minskning av delta återspeglar den lägre sannolikheten att alternativet hamnar i - Pengarna vid utgången. Hur delta ändras som utgångsförlopp. Olika aktiekurser, kommer tiden fram till utgången att påverka sannolikheten för att alternativen kommer att slutföras i eller utanför pengarna. Det är därför att förfallets närvaro kommer att ha mindre Tid att flytta över eller under strejkpriset för ditt alternativ. Eftersom sannolikheten förändras som utgångsförfaranden, kommer Delta att reagera annorlunda än förändringar i aktiekursen. Om samtal är in-the-money strax före utgången kommer deltaet att närma sig 1 och Alternativet kommer att flytta öre-för-öre med aktien In-the-money sätter kommer att närma sig -1 som utgången nära. Om alternativen är out-of-the-money, kommer de att närma sig 0 snabbare än de skulle längre ut i tiden Och sluta reagera helt och hållet till rörelse i aktien. Imagine Lager XYZ är vid 50, med din 50 strejkoption bara en dag från utgången igen Delta borde vara ca 50, eftersom det teoretiskt sett finns en 50 50 chans att beståndet rör sig i någon riktning Men vad händer om beståndet går upp Till 51. Tänk på det Om det bara är en dag fram till utgången och alternativet är en poäng i pengarna, vad är sannolikheten att alternativet fortfarande kommer att vara minst 01 in-the-money i morgon Det är ganska högt, Rättvis. Det är givetvis så att delta kommer att öka i enlighet med detta, vilket gör ett dramatiskt drag från 50 till omkring 90 Omvänt, om lagret XYZ sjunker från 50 till 49 bara en dag innan alternativet löper ut, kan deltaet förändras från 50 till 10, vilket återspeglar Mycket lägre sannolikhet för att alternativet kommer att slutföras inehe-money. So som utgångsförfaranden kommer förändringar i börsvärdet att orsaka mer dramatiska förändringar i delta på grund av ökad eller minskad sannolikhet att slutföra in-the-money. Remember textbook definition Av delta, tillsammans med Alamo. Inte glömma Handbok definition av delta har ingenting att göra med sannolikheten för att alternativen slutar in-eller out-of-the-money igen delta är helt enkelt det belopp som ett optionspris kommer att flytta baserat på en 1 förändring i den underliggande stocken. Men tittar på delta Som sannolikheten att ett alternativ kommer att slutföras i pengar är ett ganska trevligt sätt att tänka på det. Gammal är den takt som delta kommer att förändras baserat på en 1 förändring i aktiekursen Så om delta är den hastighet vid vilken alternativpriser ändras , Kan du tänka på gamma som accelerationen. Alternativ med högsta gamma svarar mest på förändringar i priset på den underliggande aktien. Som vi nämnde är delta ett dynamiskt tal som förändras när aktiekursen ändras, men delta förändrar inte I samma takt för varje alternativ baserat på ett visst lager Låt oss ta en titt på vårt köpalternativ på lager XYZ, med ett pris på 50, för att se hur gamma återspeglar förändringen i delta med hänsyn till förändringar i aktiekurs och tid Fram till utgången Figur 1.Figur 1 Delad A och Gamma for Stock XYZ Call med 50 strike price. Note hur delta och gamma förändring då aktiekursen flyttas upp eller ner från 50 och alternativet rör sig in eller out of the money Som du kan se priset på Alternativet för pengarna kommer att förändras mer än priset på alternativa alternativ eller alternativa pengar med samma utgångsdatum. Dessutom kommer priset på alternativa alternativ för pengarna att förändras mer än priset Av de långsiktiga alternativen för pengarna. Så vad det här talar om gamma kokar ner till är att priset på kortfristiga alternativ för pengarna kommer att uppvisa det mest explosiva svaret på prisförändringar i aktien. Om du är En alternativköpare, hög gamma är bra så länge som din prognos är korrekt Det är eftersom när ditt alternativ rör sig in-the-money, kommer Delta att närma sig 1 snabbare Men om din prognos är fel kan den komma tillbaka till att bita dig snabbt Sänker ditt delta. Om du är ett alternativ säljar och din prognos är inkorrekt, är hög gamma fienden Det är eftersom det kan orsaka dig R position att arbeta mot dig i en mer accelererad takt om alternativet du säljer flyttar i pengar Men om din prognos är korrekt är hög gamma din vän eftersom värdet av det alternativ du sålde kommer att förlora värdet snabbare. Tid Sönderfall eller theta, är fiende nummer ett för köpoptionen Å andra sidan är det vanligtvis alternativet säljare s bästa vän Theta det belopp som priset på samtal och satser kommer att minska åtminstone i teorin för en dagsändring i Tiden till utgången. Figur 2 Tid förfall av ett alternativ för att ringa pengar. Detta diagram visar hur ett värde vid valet av pengar kommer att förfallna under de senaste tre månaderna fram till utgången. Meddela hur tidvärdet smälter bort vid en accelererad Räknas som utgångsförfaranden. Detta diagram visar hur ett värde vid valet av pengarna kommer att sönderfallas under de senaste tre månaderna fram till utgången. Meddela hur tidvärdet smälter bort i en accelererad takt som utgångsmetoder. På optionsmarknaden är tidsförloppet Liknar effekten av den heta sommaren su N på ett isblock Varje ögonblick som passerar orsakar en del av alternativets tidvärde att smälta bort. Inte bara gör tidsvärdet smält bort, det gör det i en snabbare takt som utgångsförfaranden. Kolla in figur 2 Som du kan Se, ett 90-dagarsalternativ med ett premie på 1 70 kommer att förlora 30 av sitt värde om en månad. Ett 60-dagarsalternativ kan däremot förlora 40 av sitt värde under loppet av följande Månad och 30-dagarsalternativet kommer att förlora hela kvarvarande 1 av tidvärdet vid utgången. Alternativa alternativ kommer att uppleva mer signifikanta dollarförluster över tiden än alternativa alternativ eller med samma underliggande lager Och utgångsdatum Det är därför att pengarna har mest tidvärde inbyggda i premiumen Och desto större är det klumpen av tidsvärdet inbyggt i priset, desto mer är det att förlora. Tänk på att för out-of - Pengarna alternativ, theta kommer att vara lägre än det är för pengarna alternativ Det är för att dollar mängden tim E-värdet är mindre Men förlusten kan vara större procentvis för alternativ utan pengar på grund av det lägre tidsvärdet. När du läser spelningarna måste du titta på nettoeffekterna av theta i avsnittet som heter "När tiden går. Figure 3 Vega för optionsalternativen baserat på Stock XYZ. Vet tydligen kommer vi att lägga mer tidvärde in i optionsavtalet Eftersom underförstådd volatilitet endast påverkar tidsvärdet, långsiktiga alternativ Kommer att ha en högre vega än kortare alternativ. När du läser spelen, se efter effekten av vega i avsnittet Implicit volatilitet. Du kan tänka på vega som den grekiska som är lite skakig och överkaffeinerade Vega är summan av samtalet Och priserna kommer att förändras, teoretiskt, för en motsvarande enpunktsändring i underförstådd volatilitet. Vega har ingen effekt på det inhemska värdet av alternativen det påverkar endast tidsvärdet av ett optionspris. Typiskt ökar, som underförstått volatilitet, Valet av alternativ kommer att öka Det beror på att en ökning av underförstådd volatilitet antyder ett ökat antal potentiella rörelser för beståndet. Låt oss undersöka ett alternativ på 30 dagar på lager XYZ med ett 50-pris och lagret precis vid 50 Vega för detta alternativ kan vara 03 I andra Ord kan valet av alternativet gå upp 03 om underförstådd volatilitet ökar en punkt och värdet av alternativet kan gå ner 03 om underförstådd volatilitet minskar en punkt. Nu, om du tittar på en 365-dagars penga XYZ-alternativ, vega kan vara så hög som 20 Så kan valet av alternativet förändras 20 när underförstådd volatilitet ändras med en punkt, se figur 3. Om du är en mer avancerad alternativhandlare kan du ha märkt att vi saknar en grekisk rho That S mängden ett alternativ värde kommer att förändras i teorin baserat på en räntesatsförändring på en procentenhet. Precis gick ut för en gyro, eftersom vi inte talar om honom så mycket på den här sidan De av er som verkligen ser på Alternativ kommer att få lära känna denna karaktär bättre. För Nu ska du bara komma ihåg att om du handlar kortare alternativ, bör ändrade räntor inte påverka värdet på dina alternativ för mycket. Men om du handlar med långsiktiga alternativ som LEAPS kan rho få en mycket större effekt på grund av att Till större kostnad för att bära. Tiday s Trader Network. Learn trading tips strategier från TradeKing s experter. Top Ti alternativ misstag. Five Tips för framgångsrika täckta samtal. Option spelar för alla marknadsvillkor. Advanced Option Spelar. Top Five Things Stock 2017 TradeKing Group , Inc Alla rättigheter förbehållna TradeKing Group, Inc är ett helägt dotterbolag till Ally Financial Inc Värdepapper som erbjuds genom TradeKing Securities, LLC. Alla rättigheter reserverade medlem FINRA och SIPC.
No comments:
Post a Comment